自然灾害可能使CPI大幅上调

尽管市场认为近期连续的自然灾害不会对中国经济产生明显影响，但雷曼兄弟在最新发布的周报中指出，自然灾害可能使此前预期的CPI面临大幅度上调。

撰写报告的经济学家孙明春表示，四川的地震可能会降低第二季度的GDP增长，洪水则集中在广东省的工业基地，中国有约30%的出口出自这一地区。“已经显示触顶回落迹象的贸易顺差可能会在未来几个月缩小。但这些自然灾害属于一次性事件，而且下半年将有很多重建工作要做，因此其对全年GDP的总体负面影响不太可能很大。”

但是雷曼兄弟在报告中指出，通胀将受到最大的影响。5月份CPI通胀从4月份的同比8.5%回落至7.7%，但通胀可能会很快再次上扬，至少通胀回落速度可能会放缓。

不过，雷曼兄弟仍然预期央行今年将保持利率不变，存款准备金率将再上调250个基点。“通胀与增长之间的取舍可能会让央行偏向紧缩。但央行不仅关注暂时性因素，还更担心经济增长前景的恶化。随着产能过剩问题的暴露，我们相信对增长的担忧将延续至2009年。”